Mercado reduz previsão de inflação para 4,36% em 2025, dentro da meta

A previsão do mercado financeiro para a inflação oficial (IPCA) em 2025 caiu pela quinta semana seguida. De acordo com o boletim Focus divulgado nesta segunda (15) pelo Banco Central, a estimativa passou de 4,4% para 4,36%, alcançando o limite superior da meta do governo, que é de 4,5%.

As expectativas para os anos seguintes também melhoraram. Para 2026, a projeção recuou de 4,16% para 4,1%. Em 2027 e 2028, as estimativas são de 3,8% e 3,5%, respectivamente, caminhando em direção ao centro da meta de 3%.

Inflação de novembro fica em 0,18% e acumulado em 12 meses é de 4,46%

O IPCA de novembro foi de 0,18%, pressionado principalmente pelo aumento no preço das passagens aéreas. Em outubro, o índice havia sido de 0,09%. Com esse resultado, a inflação acumulada nos últimos 12 meses chegou a 4,46%, também dentro da banda de tolerância estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN).

A meta de inflação perseguida pelo Banco Central é de 3%, com um intervalo de tolerância que vai de 1,5% a 4,5%. Portanto, a atual projeção de 4,36% para 2025 e o acumulado de 4,46% indicam que o índice está se movendo dentro do esperado, ainda que no limite superior.

Selic deve se manter em 15% ao ano “por bastante tempo”, diz BC

Para controlar a inflação, o Banco Central mantém sua taxa básica de juros (Selic) em 15% ao ano, patamar mais alto desde julho de 2006. O Comitê de Política Monetária (Copom) manteve a taxa pela quarta vez consecutiva e afirmou que a estratégia é preservá-la neste nível “por bastante tempo”, dado um cenário de “grande incerteza”.

O mercado, no entanto, já projeta cortes futuros. A expectativa dos analistas é que a Selic termine 2026 em 12,13% ao ano. Para 2027 e 2028, as previsões são de reduções para 10,5% e 9,5% ao ano, respectivamente. Uma Selic alta encarece o crédito e desacelera a economia, sendo a principal ferramenta do BC para frear a demanda e controlar preços.

Projeções para PIB e dólar também são atualizadas no Focus

O boletim Focus trouxe também as novas projeções para o crescimento da economia e para o câmbio. Confira os principais números:

• PIB 2025: A estimativa para o crescimento da economia neste ano se manteve em 2,25%.
• PIB 2026 a 2028: As projeções são de expansões de 1,8%, 1,83% e 2%, respectivamente.
• Câmbio: A previsão para a cotação do dólar ao final de 2025 é de R$ 5,40. Para o fim de 2026, a estimativa é de R$ 5,50.

Em 2024, o PIB brasileiro cresceu 3,4%, a maior expansão desde 2021. O resultado foi puxado pelos setores de serviços e indústria no segundo trimestre. A economia segue no quarto ano consecutivo de crescimento, um ciclo positivo que o mercado projeta continuar, ainda que em um ritmo mais moderado.

Em resumo, o relatório Focus desta semana mostra um cenário de inflação em lenta desaceleração e juros altos persistentes. A cautela do Banco Central sugere que o alívio para o bolso do consumidor, com crédito mais barato, ainda deve demorar para chegar.